来源：华尔街见闻
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华尔街共识是，平均时薪意外上行和仍属强劲的新增就业会令美联储7月恢复加息。“新美联储通讯社” Nick Timiraos认为，7月份之后的政策路径不明确，另一派分析师反驳称，超级核心服务通胀、而非单纯的就业数据，才是美联储关注重点，9月加息不能排除。
继周四公布的“小非农”、ADP私营领域就业暴增近50万人，较经济学家预期翻倍的“非常非常强劲数据”之后，美国6月非农就业报告却令人“大跌眼镜”，新增就业20.9万远逊预期的24万人，4月和5月数据共下修11万人，均显示火热的劳动力市场正在加息压力之下降温。
具体来说，6月非农新增就业人数为2020年12月以来最少，当时曾因疫情干扰减少就业26.8万人，并较5月下修后的前值30.6万大幅下降。今年前六个月的平均新增就业人数为27.8万人，较2022年的均值39.9万显著回落。更广泛的U6失业率升至去年8月以来最高至6.9%。
据德意志银行统计，这是美国非农就业在15个月里首次逊于预期，即此前已连续14个月超过市场预期，新增招聘仅集中在政府、医疗保健和建筑业中，处于经济原因不得不从事兼职工作的人数激增，创2020年4月欧美疫情爆发以来的最大增幅，均说明劳动力需求较年初显著放缓。
华尔街共识：最新非农就业不会影响7月加息“板上钉钉”的轨迹
但华尔街分析师的共识预期是：尽管非农就业看上去不佳，美联储在7月26日宣布加息25个基点仍属于“板上钉钉”，不会像一些人期望的那样“延长6月开始的暂停加息之路”。
理由是失业率较前月下滑0.1个百分点至3.6%，符合预期且徘徊数十年低位，暗示劳动力供应依旧趋紧；平均时薪延续了4月和5月的类似涨势，同比超预期增长4.4%，平均每周工时小幅增加代表工人的整体收入上升，显示劳动力市场仍足够强劲到推高通胀压力，足以令美联储加息。
美国总统拜登也称，美国正在经历稳定而持续的经济增长。
具体来看，被视为解决劳动力供需之间巨大失衡的关键指标——劳动力参与率（即已有工作或正在积极找工作的人口比例）连续第四个月稳定在62.6%，仍远低于2020年2月疫情爆发之前63.3%的水平，这在很大程度上反映了美国人口老龄化，并引发了持续的劳动力短缺。
Stifel Financial的首席经济学家Lindsey Piegza指出，我们需要看到劳动力市场紧张状况得到缓解，这样美联储才会对工资涨幅开始松动更有信心。
彭博经济学家Stuart Paul和Eliza Winger也称，6月份招聘的减速和过去几个月就业人数的下修不足以让美联储放心。尽管劳动力供需正在趋于平衡，但时薪和工时的月度增长加剧了通胀冲动，鉴于美联储对“超级核心服务”通胀的关注，需要进一步加息以抑制强势通胀。
信安资产管理公司（Principal Asset Management）的首席全球策略师Seema Shah直言，新增就业20.9万人“不能说是疲软的数据”，股市、美元和美债收益率走低只能说明投资者对非农与ADP数据的差距感到失望。她的评论基本代表了华尔街对这份非农就业报告的普遍解读：
金融顾问与资管公司Lazard的首席市场策略师Ronald Temple指出，尽管最新数据展现放缓趋势，美国就业岗位的增加速度仍高于疫情爆发之前的平均水平，因此6月非农依旧显示出劳动力市场紧张程度处于历史高位，数据不佳不代表衰退已经降临，只说明经济不像六个月前繁荣。
芝加哥商交所FedWatch呈现的期货市场押注显示，7月美联储加息25个基点的概率增至95%，较非农数据发布前的92%有所上升，也表明加息“板上钉钉”的前景根本没有改变。
大多数经济学家预计，美国非农时薪增长率必须降至年率同比增长3.5%左右，才能满足美联储令通胀重回2%的目标，不过，押注7月份之后、年底之前额外再加息一次的概率徘徊在30%一线。
9月份至年底到底能否成功再加息一次，华尔街和美联储似乎都在纠结
与6月非农就业报告展现的矛盾信号，可能加剧美联储内部鸽鹰双方的争辩类似，华尔街主流分析师对9月份至年底美联储究竟有无动力/能力再次加息25个基点存在异议。
被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos发文称，6月非农就业数据并不能明确（或澄清）7月份加息至二十二年最高之后的利率政策路径。
他认为，7月FOMC会议上，美联储势必会继续争辩“是否以及何时应该再次加息以减缓经济增长，包括在随后的9月份会议上”：
此外，高盛资产管理的全球战略咨询解决方案主管Candice Tse也称，虽然美联储可能至少再加息一次，但距离“几代人以来最激进的紧缩行动”终点也可能不远：
还有一派分析师观点认为，9月再度加息的可能性不能排除。RSM US 首席经济学家Joe Brusuelas便称，除非不包括房价在内的核心服务价格意外加速下行，否则9月很可能加息25个基点。
有人称，美联储可能会对工资增长加速的迹象特别警惕，一些官员认为这可能会导致物价上涨，而这与他们2%的通胀目标不符。鲍威尔也不排除接下来在连续几次会议上均加息的可能性。
毕马威会计师事务所的首席经济学家Diane Swonk认为，工资压力实际上在加剧，“我仍然预计，在这种经济势头和持续的工资增长的情况下，今年至少会加息两次。”
花旗集团的经济学家Veronica Clark也预计美联储将在7月和9月加息，“他们可能会更关心工资如何再次回升以及失业率，而失业率正朝着与央行预测相反的方向发展。”
资管机构Point72的首席经济学家、前美联储研究员Dean Maki表示：
在美联储内部，周三发布的6月FOMC会议纪要显示，货币决策委员会表决前其实对暂不加息的决定存在分歧，政策鹰派未能成功推动当月加息25个基点，有分析称：
最新非农就业是美联储在7月FOMC开会前最后一份全面的劳动力市场报告，其他关键数据还包括7月12日和13日分别公布的上月CPI和PPI通胀。在9月政策会议之前还有两位就业报告。
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